2017第一季市場展望
川普當家，美國重掌全球經濟話語權
美國經濟體質傲視全球，政策加持受惠產業多，在全球股票型基金扮演重要角色，除了美國經濟規模占比較高，美國企業創新能力也是吸引資金青睞之因，川普上任新政加持下，估計能源、金融類股可望受惠監管鬆綁而有成長空間，另外，減稅政策鼓勵企業資金回流，對於前一波進入回檔的科技、醫療產業族群來說，正是提供一股補漲動能，現階段將是投資美國的好時機。
股市展望
全球市場在第一季的風向球又是如何？快來看看！
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美國
財政擴張帶動全球經濟加速成長
歐美經濟基本面轉好，可望抵銷政策與大選的不確定性，預估2017年維持穩健增長。
美國準總統川普提出10年1兆美元基礎建設願景，並主張將企業稅降至15%；美國企業營收可望逐季攀升，企業減稅將更直接挹注獲利表現。 -
歐洲
由超低利時代回調至合理水準
通膨預期將逐步回溫，歐洲央行再寬鬆力度有限，超低利時代將回調至合理水準。 -
新興市場
2017年成熟市場穩健成長，新興市場走出谷底
新興市場基本面改善，伴隨原物料價格回升，及企業營收改善，經濟走出谷底。 -
亞洲
重拾出口動能
隨全球經濟復甦，亞洲地區出口動能歷經2年衰退後，重拾出口動能。
基礎建設與PPP也是推動中國2017年經濟成長的關鍵。
日銀9月QE政策率先轉向，新增保持10年期公債殖利率在0%左右的政策目標。
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美國
財政擴張帶動全球經濟加速成長
歐美經濟基本面轉好，可望抵銷政策與大選的不確定性，預估2017年維持穩健增長。
美國準總統川普提出10年1兆美元基礎建設願景，並主張將企業稅降至15%；美國企業營收可望逐季攀升，企業減稅將更直接挹注獲利表現。 -
歐洲
由超低利時代回調至合理水準
通膨預期將逐步回溫，歐洲央行再寬鬆力度有限，超低利時代將回調至合理水準。 -
新興市場
2017年成熟市場穩健成長，新興市場走出谷底
新興市場基本面改善，伴隨原物料價格回升，及企業營收改善，經濟走出谷底。 -
亞洲
重拾出口動能
隨全球經濟復甦，亞洲地區出口動能歷經2年衰退後，重拾出口動能。
基礎建設與PPP也是推動中國2017年經濟成長的關鍵。
日銀9月QE政策率先轉向，新增保持10年期公債殖利率在0%左右的政策目標。
資料來源：富蘭克林華美投信
佈局時刻到
二次升息確認「景氣擴張」，股市漲勢可期
升息前後的市場修正，可視為布局時點
升息前後的市場修正，可視為布局時點
債市展望
債券市場展望
留意利率風險，掌握低存續期+低公債相關性+高票息策略
留意利率風險，掌握低存續期+低公債相關性+高票息策略
FED升息態度明確，市場研判2017年全球景氣可望擺脫低成長、低通膨與低利率的三低環境，進入成長轉強、通膨增溫及利率上揚環境，長期來看，仍有利資金流入股市及利差型債市，有助於美國高收益債市表現增溫。債市投資將著重配息收益，建議掌握較不受基準利率影響之低存續期、高票息債種。
| 2017 5G 時代「川普經濟學」下的債市投資 | ||
|---|---|---|
| 投資級債 | 中性 | 通膨與利率走升環境下，投資級債到期年限長，且缺乏利差緩衝空間，價格波動將不可避免加大 |
| 高收益債 | 小幅加碼 | 川普主張企業減稅，支持傳統能源發展，有利相關產業。經濟成長帶動升息的正向循環，美高收信用風險可望進一步改善，唯利率風險仍須留意 |
| 新興市場債 | 小幅加碼 | 市場短線恐過度反應，實際影響仍需觀察川普政策論調 |
一分鐘聚焦
其實只要留意以下川普時代的政策，就不難從中找出投資機會。 美股：川普概念股有望繼續勝出。看好具競爭力的科技、及受惠川普政策的金融、能源、工業產業。
| 川普政策及受益產業 | ||
|---|---|---|
| 移民政策 | 政策要點 |
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| 受益產業 |
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| 貿易政策 | 政策要點 |
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| 受益產業 |
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| 外交政策 | 政策要點 |
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| 受益產業 |
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| 財政政策 | 政策要點 |
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| 受益產業 |
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| 減稅政策 | 政策要點 |
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| 受益產業 |
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投資總複習
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| 債市展望與基金推薦 |
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