總經趨勢 投資主題 趨勢配置

2026 Quarter 2 Outlook

人工智慧夯驅動生產力革新

景氣擴散與政策轉向的交匯點

2026 年全球景氣成長由科技帶動擴散至各區，通膨與就業同步趨緩，美歐央行雖維持寬鬆方向但步伐轉趨謹慎，市場聚焦政策紅利與 A.I. 實質獲利轉化

2026 Q2 季展望報告

│總經趨勢│

Global Macroeconomic Trends

美聯準會預防性寬鬆
新任主席增添變數

通膨降溫使 FED 維持降息趨勢，預計 2026 年底利率降至 3.25%~3.50%。但川普提名的新主席 Warsh 立場偏鷹且質疑量化寬鬆，可能增加未來政策的不確定性。

各國財政擴張接棒
政策支撐內需成長

美國受減稅紅利加持，日本推動「高市經濟學」積極財政，中國則透過發行超長國債與消費券來化解債務風險並刺激新質生產力，各國均試圖以財政手段抵銷貿易摩擦的衝擊。

A.I. 生產力轉化
科技與基建雙向驅動

科技大廠持續加碼 A.I. 投資已成經濟支柱、同時，數據中心爆發的電力需求促使全球能源轉型，帶動公用事業與基礎建設進入成長循環。帶動 ISM 製造業指數創高。

│投資主題│

Core Investment Themes

A.I.軟硬體全方位布局
聚焦獲利變現

Focus on Profitability

大型CSP廠持續擴大資本支出，GPU、自研晶片（ASIC）及高頻寬記憶體（HBM）需求暢旺。投資重點從「本夢比」轉向具備實質獲利與變現能力的中大型 A.I. 供應鏈企業。

債市採「長不如短」策略
鎖定實質高利率

Real Yield Advantage

美國10年期實質利率處於十年高位，具評價吸引力。在降息腳步不明確下，短債表現預期優於長債，建議配置非投資等級債或新興市場債以獲取較高息收並抗震。

非美市場評價回補
歐日中台各顯潛力

Global Potential

歐股具低本益比與高股利率優勢；日股受惠公司治理改革與財政擴張；台股則由強勁的 A.I. 出口鏈支撐。中國股市在本益比低位下，隨「十五五」規劃啟動有望迎來評價回補。

│趨勢配置│

Strategic Portfolio Allocation

完整掌握A.I產業供應鏈

績效(%)/期間 一年二年三年波動風險*
富蘭克林華美AI新科技基金 97.47117.64263.0623.98
同類型平均22.6435.1372.1314.57
資料來源： Lipper、富蘭克林華美投信整理，2026/2，*同類績效平均依 SITCA Domestic 分類「全球一般股票型」計算。
<基金過去績效不代表未來績效之保證>
基金詳情

多重題材匯聚 攻守兼備

績效(%)/期間一年二年三年波動風險*
富蘭克林華美多重資產收益基金
(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 		12.2728.1954.637.82
同類型平均14.5624.5243.268.72
資料來源：Lipper、富蘭克林華美投信整理，2026/2。*同類績效平均依 SITCA Domestic 分類「多重資產型」計算；*年化波動為近三年數據。
<基金過去績效不代表未來績效之保證>
基金詳情

FED寬鬆挹注新興債動能

績效(%)/期間一年二年三年波動風險*
富蘭克林華美新興國家固定收益基金
(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 		15.0117.3032.936.16
同類型平均7.0216.6725.165.99
資料來源: Lipper、富蘭克林華美投信整理，2026/2。同類型基金為 SITCA 境內分類，海外投資等級-全球新興市場型。
<基金過去績效不代表未來績效之保證>
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